中國可能不得不明顯擴大財政赤字，通過(guò)財政支出支持基礎設施建設。當然，必要的減稅也應該是擴張性財政政策的重要組成部分。我想強調，政府應該以發(fā)放國債為刺激措施融資，而不是以信貸擴張為刺激措施融資。國債的發(fā)放對象應該是中國居民和中國金融機構。中國居民對國債的需求量很大，不愁賣(mài)不動(dòng)。同時(shí)，擴大國債市場(chǎng)是中國金融改革的重要組成部分。

        沒(méi)有發(fā)達的國債市場(chǎng)，就沒(méi)有健全的金融市場(chǎng)。一舉兩得，何樂(lè )而不為？瑪雅：怎么理解“靈活適度”的貨幣政策？余永定：在一方面經(jīng)濟下行壓力巨大，另一方面又存在資產(chǎn)泡沫時(shí)期，貨幣政策既不能從緊，也不能過(guò)于寬松。  “靈活適度”的貨幣政策的提法，反映了當前貨幣當局所面臨的兩難局面。按我的理解，  “靈活適度”的貨幣政策的目的有兩個(gè)：一是使有投資和消費意愿且信用良好的企業(yè)和居民能夠得到貸款，二是降低貸款成本。